存款准备金率下调0.5个百分点
中国人民银行昨晚宣布，将从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。
这是央行年内首次宣布下调存款准备金率，也是自去年12月5日起下调存款准备金率0.5个百分点以来，3个月内第二次下调存款准备金率。粗略估算，此次下调后，可一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。
分析人士认为，随着春节之后企业投资、信贷需求逐渐恢复正常，央行此次下调存款准备金率，意在缓解当前市场资金紧张的压力。
对于此次降准的影响，业内普遍认为，此举符合市场预期，利好股市；而对于楼市却是“心理安慰”大于“实际功效”。
原因
资金紧张促使降准
央行日前发布报告称，2012年1月社会融资规模不足1万亿元，仅为9559亿元，较上年同期大幅减少8001亿元。市场观点认为，正是因为资金持续紧张迫使央行下调存款准备金率。
澳新银行中国区市场总监刘利刚表示，1月广义货币M2增速也下滑至近5年来的低位，这些数据表明社会融资额可能已见底并将逐步回升。
中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，1月银行信贷缩水，表明银行流动性紧张，资金量不足，因此央行选择向银行注入流动性。
同时，从近几个月看，宏观经济指标并不乐观，很多指标比较低，为了保持经济增速平稳，故而采取了下调存款准备金率的措施。此次降准也是“货币*策预调微调”的具体表现。
预测
继续降准空间较大
郭田勇表示，从未来宏观*策变化看，20%以上的存款准备金率是比较高的。从*策角度看，有可能采取稳中偏松的*策，这取决于银行流动性是否充裕。
目前银行流动性的补充主要是外汇占款，而外汇占款又与国际收支密切相关。
从目前国际情况看，欧洲情况仍不容乐观，为了中国的国际贸易顺差有可能下降，总体增量放缓，因此未来继续降准的空间比较大，预计还有2到3个百分点。
经济学家盛宏清将下次降准的日期具体到4、5月份，他预计，届时存款准备金率还将下调0.5个百分点，贷款利率将下调0.25个百分点。
兴业银行（601166）首席经济学家鲁*委则表示，短期内并没有降息的可能。“此次打开了未来持续多次下调的通道，但下调不等于特别宽松，短期没有降息可能。”
2008年以来存款准备金率变化
15
15.5
16
16.5
17.5
17.5
17
16
15.5
16
16.5
17
17.5
18
18.5
19
19.5
20
20.5
21
21.5
21
20.5
月
日
5
20
月
日
25
月
日
18
2008年
月
日
25
月
日
7
月
日
25
月
日
10
15
月
日
24
月
日
12
月
日
25
月
日
1
18
月
日
25
月
日
10
月
日
11
16
月
日
11
29
月
日
12
20
2011年
月
日
20
月
日
24
月
日
25
月
日
21
月
日
18
月
日
20
月
日
12
2012年
2010年
↓
16.5
16
14
13.5
不
调
整
14
14.5
15.5
15
16.5
16
17.5
17
18
17
17.5
（单位：%）
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大型金融机构
中小型金融机构
制图/周建文
图例
2
5
6
5
4
5
9
1
3
2
1
5
2
12
6
4
3
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影响·楼市
地产商：降准“利好楼市”
央行降准的消息引来了房地产业界的热议。谈起对楼市的影响，地产大佬们观点高度一致。
今天上午，在新浪微博上看到，SOHO中国董事长潘石屹按捺不住兴奋之情，在自己的微博中称央行此举是“好消息”。知名地产商任志强则表示，“尽管迟了，但还是来了”。
首创集团总经理刘晓光也称降准为“楼市利好”，他认为，房地产涉及到几十个行业，其中一些行业资金宽松一些，对房地产业有直接的影响。
分析师：仅是“心理安慰”
相比地产商们的“利好”言论，分析师们则出言谨慎。
知名房地产分析师陈真诚就认为，此次降准不是针对房地产而来，尽管信贷规模放大，但开发商仍难从银行获得贷款。
相反，有可能继续承受通胀带来的供应、人力等环节成本上涨。
著名经济学者叶檀也认为，此次降准所释放的资金仍将大部分流向实体经济，对于楼市的影响仅仅存在于心理层面的稳定效应。
影响·股市
大盘向上可能性加大
南方基金首席分析师杨德龙认为，此次降准将缓解当前经济流动性紧张的局面，对A股市场构成利好，预计从1月份开始的反弹将延续。英大证券研究所所长李大霄也表示，降准对于A股市场将起到积极的影响。受此利好刺激，明日大盘向上可能性加大。
李大霄认为，货币*策的放松是熊市转为牛市的基础，给A股市场创造了良好环境。因此，他对今年的A股市场保持乐观，“2132点是牛市的一个起点，大盘在短、中、长期都没有太大问题”。文/
高阳
杨予诺
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