北京看白癜风要多少钱赋理:市场起决定性作用?四角度判断中国*府是不是来真的
中国*府是不是来真的,可用四种看见的角度来判断。
「决定性」近几天在中国很火,这是中共用来描述市场在经济中作用的词。很难讲这不只是说说而已,但中国*府是不是来真的,可用四种看见的角度来判断。
1)债券违约
中国容不得金融领域出现差池。国内债券尚未发生过违约,这也意味着当前的公司债价格并不能反映真实的信用风险。去年,地方*府的介入侥幸避免了几次违约事件。违约将推高大多数公司债的收益率,给商业银行的资产负债表造成影响,要知道,商业银行占到了市场上交易的70%。同时违约也会破坏「地方*府会不顾一切代价支持当地企业」这一共识。
2)外汇储备缩水
中国37000亿的外汇储备(足够支付两年的进口)是该国贸易扭曲和不平衡最有力的证据。主要原因是被低估的货币对出口商有利却惩罚了消费者。想要证明市场在起作用并没有一个恰好的人民币价值标准,但如果外汇储备的持续堆积发生逆转的话,这将会是一个不错的指引。中国外汇储备从年初到9月增长了11%。
3)大宗商品价格失控
中国进口了太多像钢这样的大宗商品,从而推高了其价格。钢厂得到便宜的电力供应和贷款,使他们即便在利润已枯竭时还能加大生产。在农业领域,中国很少进口,因为其一味地追求粮食方面的近乎自给自足。不合理的囤积进一步扭曲了价格:中国坐拥世界上三分之二的棉花,这些是*府为了鼓励农民继续种植而花高价钱买下的。让市场力量起作用将能更好地分配资金,但也会造成剧烈的波动。
4)国企私有化
许多国企都是上市公司,但离私有化还有很远的距离。尽管领导人曾承诺保持公有制的主体地位,但这和让经营不善的公司倒闭并不冲突。如果能允许其被(甚至是国外公司)收购,那将会同中国领导人一直以来的理念相悖。因此,如果想要证明市场在发挥作用,很难想出比这更有决心的领域了。
赋理(John Foley)是Breakingviews大中华区,派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前,约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。
作者为路透Breakingviews专栏作家,本文仅为个人观点;更多独立评论和分析请访问;Breakingviews专栏译文由财经独自担责,中文版权归财经独家使用,谢绝一切转载(编译:小蕾)